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直击股东大会|大客户三星暂停采购影响不明 格科微产品线扩产生不逢时?

科技头条 2022-06-23 20:05:14 飞花玉晓

集微网消息,6月23日下午,格科微有限公司(股票代码:688728,证券简称“格科微”)召开了2021年年度股东大会。会议就《关于2021年年度报告及摘要的议案》、《关于2021年度董事会工作报告的议案》等10项议案进行了审议。

今年以来,俄乌冲突、中国大陆疫情管控以及通货膨胀等宏观经济问题,给本就呈现疲软态势的消费电子需求端带来沉重打击,包括三星在内品牌厂砍单声不绝于耳。格科微作为全球CMOS智能传感器龙头以及中国大陆显示驱动IC代表性供应商之一,对市场供需趋势的判断具有参考性,公司据此将如何调整自身的发展路径,也引发投资者关注。

爱集微作为机构股东参与了此次股东大会,并就其大客户三星停止向供应商采购传闻、智能手机供需趋势判断、12英寸BSI晶圆产线进展、AMOLED显示驱动芯片研发进展等问题进行了事前提问。但由于此次会议线上进行,仅由与会高管根据事前提问选择性回答(参会者现场发言需申请开麦),公司董秘会后表示,碍于时间限制,无法对所有问题进行回答。

大客户三星停止采购影响不明 产品以中低阶为主成为隐忧?

近日,有关三星电子因终端需求不振、库存过高而停止向供应商采购零部件的传闻,给本就陷入低迷已久的消费电子终端需求,再泼一盆冷水,其中智能手机毫不意外地成为三星高库存“重灾区”。韩媒报道称,三星目前在分销商的智能手机库存达到了5000万部,占今年总计划出货的18%,远高于10%的健康水平,引发行业和供应链震动。

需要指出的是,市调机构Canalys最新数据显示,今年第一季度,三星电子智能手机全球市占率达24%,较去年同期再攀升2个百分点,稳居全球第一,因此其停止采购传闻,对于行业整体供需情况参考意义极大。就供应链来说,格科微作为当前全球CIS出货量最高的厂商,三星也是其第一大客户,两者合作由来已久,因此或将受到较大影响。

根据格科微2021年度报告,前五名客户销售额占其年度销售总额的36.68%,其中第一大客户占比达到了12.28%。另外一季报显示,报告期内海外客户需求旺盛,外销占比由2021年的54%进一步扩大到65%。在5月的投资者关系活动中,格科微还表示,海外品牌市场的增长使其在第一季度本土智能手机销量一般的情况下,相关业务仍保持稳健。

不过,对于三星停止采购会对公司经营带来影响的问题,以及对于目前以海外客户占据销售总额更大比重的格科微来说,是否将由此对销售重心进行调整,格科微并未在股东大会上予以回答。不过,根据公司4月在投资者关系活动中表示,海外订单饱满,有信心维持住优势产品市占率。同时,手机CIS整体市场容量足够大,格科微还有很大提升空间。

此外,据Frost&Sullivan数据,虽然按出货量口径统计,2021年,格科微CMOS图像传感器出货量位居行业第一,但按销售收入计算仅全球排名第四,这表明其产品单位价值量仍有较大提升空间。对此,公司CEO李文强在股东大会上表示,格科微目前CIS产品仍以中低阶为主,但2022年格科微正在积极调整产品结构,产品将继续向上拓展。

据李文强透露,1600万像素产品上半年已经通过了手机品牌客户的验证,相信今年下半年会取得更多订单,进一步提升公司整体销售结构。3200万及以上像素产品已经到了工厂样品的内部评估阶段,将尽快将高阶主摄产品推向市场。需要指出的是,公司在4月投资者关系活动中曾表示,受疫情影响,实验室暂时关闭,无法对32M产品样品进行评测。

另外值得一提的是,虽然当前智能手机业务仍然是格科微的营收主要来源,格科微已开始向安防、汽车电子等领域布局。在安防领域,去年底布局了1-8M全系列产品,2022年又公开了自有FPPI专利技术;在汽车电子领域,其产品主要用于行车记录仪、倒车影像、360°环视、后视等方面。”然而这两项收入暂未在其营收报告中指明,具体销售情况不明。

12英寸BSI晶圆产线最快Q3末形成量产能力 未来仍以外部代工为主

缺芯荒以来,争夺代工厂产能成为Fabless厂商面对的常态,而随着以智能手机为首的消费电子终端需求陷入疲弱,代工厂产能扩张不及预期,Fabless厂商又陷入“夹芯板”的境地。在此背景之下,Fabless转向Fab-Lite模式蔚然成风。也正因为此,格科微在建“12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目”的进展一直备受瞩目。

根据格科微所述,随着CMOS图像传感器性能不断提升,高像素产品电路设计及工艺研发的难度大幅增加,Fabless企业为了实现新产品的工程流片,需与晶圆代工厂在工艺设计环节进行深入合作,但由于成本较高、协调难度较大,往往导致开发效率的降低,线交织下,拥有自主晶圆产能的企业能够利用自有产线进行更加高效的工艺研发协同。

公司实现从Fabless模式向Fab-Lite模式的转变,通过自建部分12英寸BSI晶圆后道产线,格科微能够有力保障12英寸BSI晶圆的产能供应,实现对关键制造环节的自主可控,在产业链协同、产品交付等多方面提升公司的市场地位;自建12英寸晶圆制造中试线能够缩短公司在高阶产品上的工艺研发时间,提升公司的研发效率,快速响应市场需求。

格科微此前预期,该产线计划在2022年底实现量产,然而疫情管控的影响下,这一进度有所延后。根据格科微在5月投资者关系活动中表示,到3月初ASML的光刻机等重要设备如期进场,但之后由于上海疫情,整体装机速度晚了1-2个月,对于该产线的最新进展,格科微对爱集微表示,目前合理估计到今年第三季度末至第四季度可形成量产能力。

对于当前设备供应紧张是否会对产线带来影响,李文强表示,其订单大多在2019年向设备厂下单,因此未受到太大影响,同时也在和各大设备厂进行密切的合作,把稍有延期的设备进度提前,也都得到设备厂的支持。另据格科微一季报透露,年初以来汇率波动加剧,而募投项目设备采购多以日元、欧元等外币支付,产生汇兑损失超过4000 万元。

值得注意的是,李文强在会上表示,按照其销售预测,即使产线满产也无法满足2024年/2025年需求的1/3,因此主要还是以外部代工厂为主,且以本土供应链为主,将来也不排除和国际大厂合作。另外格科微5月曾表示,由于工艺设计的限制,公司800万及以上高像素产品需要12英寸晶圆。目前公司已经基于55nm平台成功实现供应链向国内转移。

自建产线方面,李文强透露,在第一阶段仍主要侧重于做BSI晶圆,这是由于其工艺较为特殊,在外可以找到的产能较为有限,通过自建产能,能够有效降低对外部晶圆供应的依赖,也因此于代工合作伙伴没有太大的利益冲突。李文强表示,“在建厂前,我们和各大晶圆代工合作伙伴进行了深度的交流,也取得了他们广泛的理解和支持。”

终端需求疲软或拖累LCD显示驱动IC业务 TDDI/AMOLED产品仍在拓展

自面板产业链开始转移至中国大陆以来,尽管中国大陆面板大厂在LCD领域的统治地位日益稳固,在OLED领域的发展势头也相当迅猛,但显示驱动IC作为产业链本土化的“最后一公里”,一度在缺芯荒下成为众矢之的。在此背景之下,面板厂为了保证供应安全,也逐渐加大本土化供应链的采用,不少本土企业开始发力显示驱动IC。

格科微在显示驱动IC上的竞争力,也是其在上市之前就备受业内瞩目的重要原因。根据格科微2021年度报告,显示驱动IC业务营收同比增长近80%,在总体营收占比提升至15.2%,毛利率较2020年增加28个百分点,推动整体毛利率提升。另据Frost&Sullivan数据,2021年格科微LCD驱动芯片出货量位列全球第三,是前三名中唯一的中国大陆企业。

不过,随着终端需求持续低迷,渠道库存高不下,今年以来,LCD面板价格跌势超过预期,也给上游LCD显示驱动IC价格带来压力,多家机构均不看好相关厂商后续毛利率表现。格科微在5月投资者关系活动中也坦言,显示驱动IC业务在2021年的增长与行业繁荣密不可分后续,如果行业出现波动,将不可避免地影响产品销售情况,对毛利率情况保持谨慎态度。

在本次股东大会上,针对爱集微事前提出的第一季度显示驱动IC收入占总营收比例、毛利率情况等疑问,格科微并未给出回应。从数据来看,格科微第一季度整体毛利率为33.73%,较上一季度环比仅略有下降。但从其他指标上来看,第一季度营收同比下降了10.46%,环比略有下降,则净利润较上年同期下降17.36%,环比下降幅度则达到25.7%。

需要指出的是,为了应对LCD市场的强波动性,格科微此前以着手产品线的拓展,包括应用领域正不断拓展的TDDI(触控与显示驱动器集成),以及中国大陆厂商市占不断提升的AMOLED领域。格科微4月在投资者关系活动中透露,HD和FHD的TDDI产品发展迅速,已获得多家知名手机品牌客户订单,占收入比重稳步上升;AMOLED产品研发进展顺利。

不过,从当前产品的应用领域来看,格科微的显示驱动IC业务仍然集中于智能手机,随着这一赛道逐渐饱和,相关厂商已开始向可穿戴设备、车载显示等更多应用领域拓展。但从目前可查阅的公开信息中,格科微尚未对这部分的业务拓展进行过说明。(校对/隐德莱希)

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